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监管层提示风险促场外配资合规运营

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新一轮场外配资袭来

本报记者报导得知股票配资,与2015年相比,2019年年初的一些场外配资不仅杠杆比例更高,隐蔽性也更强,须小心短猪、快牛后股市的“雪崩效应”。

“按天配资,杠杆10倍”“提现3分钟到账”“交易佣金低到万二”等场外配资宣传口号频频在网络、社交媒体里产生。一些真正的股评人也在社交媒体对场外配资进行所谓,甚至微博里一个粉丝量达5.7万的“知名财经博主”公开推出“这轮牛市的主导力量是庄家大户+配资杠杆”等内容。

场外配资机构也利用发送邮件等方法向股民推荐场外配资。河南周口的一位网友在脸书里晒手机照片,截图内有多条推荐配资的发送邮件。“股市刚好一点,配资加杠杆的恐吓短信就来了。”该网民声称。

记者以股民身份拨打了牛弘配资网站客服电话,对方声称,由于最近行情较好,客服繁忙,建议通过QQ询问。随后,记者利用网站所留QQ号联系去该平台客服,当记者提问当前是否合适配资时,客服人员声称:“大盘一片红。”

据介绍,该平台可申请1至10倍配资杠杆。“例如您在我们平台充值1万元,可申请1-10倍配资杠杆,您配资10倍的话,我们借您10万元操盘资金,总操盘资金11万元。”

此外,该平台可按天配资,也能按时配资。“按天配资是千分之一日利率,按月配资要看您的配资金额跟选择杠杆的倍数,月利率大致为0.6%-1%”,该客服人员声称。

记者之后讨论佣金,对方声称:“交易佣金0.03%(万分之三)由证券收取,最低5元起,单笔交易佣金不满5元按5元收取,印花税(千分之一)按财政部和交易所规定扣除。”

当记者声称,要投入20万元时,客服人员声称可申请该平台VIP配资。该官网交易平台显示,投入20万元本金,放大10倍,月利率为0.55%,也就是一个月1.1万元成本。本金以及十倍杠杆获得的资金将超过220万元。

当记者对充值安全性表达想法时,客服人员声称,平台接受委托建立信贷帐户,并不设立资金池,所有经费均由第三方支付平台托管在线场外配资,并由建设银行负责管理。“从根本上避免了平台携款跑路的可能性。”

在客服展示让记者的合同中可以见到,开户方为“深圳市星雷科技有限公司”,开户行为中国建设银行股份有限公司深圳红荔支行。

杠杆效应潜在,由此产生的危害也是显而易见的。该平台给出的盈利警戒线计算方法为:警戒线=杠杆操盘资金+本金×50%。以记者充值20万元,获得220万元资金所有投入股市为例,如果所持有的股票下跌4.5%,就将超过该平台的盈利警戒线。“您的保证金亏损超过50%左右即为风控警戒线,公司会告诉您注意持仓情况。”客服人员声称。

该平台给出的爆仓平仓线判断原则为:平仓线=杠杆操盘资金+本金×30%。以记者充值20万元,获得220万元资金所有投入股市为例,如果所持有的股票下跌6.36%时,就将被强行平仓。“您的保证金亏损超过70%左右即为风控平仓线,公司风控平台能为您强制斩仓止损。”客服人员声称。

为了规避被平仓,该客服人员仍建议,“您可以追加保证金。比如,原配资1万元,申请10倍,总操盘资金11万元,申请追加保证金1万元,本金增加到2万元,配资金额10万元不变,总操盘资金12万元。”

有行业专家认为,目前配资与2015年相比有很多相似之处,却都有很疯狂最危险的特点:2015年配资公司大多以4-5倍为主,而目前不少配资公司推出8-10倍起步杠杆,还有的配资公司推出15-20倍的杠杆。当前配资方式以线上交易为主,避免了烦琐的线下签约流程,投资门槛更低,到账速度很快,杠杆倍数也更高。

记者了解到,除了一些坊间配资机构,一些小证券也在做配资,但幅度大不少。“只要个人金融资产证明达到5000万元就可以操作,2000万元起配。”有业内人士透露。

这与大概券商开展的注资融券业务相去甚远。开展正常的注资融券业务,杠杆为1倍,且能有2年交易经验,开户前20个交易日日均资产需超过50万元,同时能做适配性管理。

招商证券分析认为,民间配资没有硬性资金指标规定,对于投资者的成本承受度也没有预判,只要有开通股票账户,在配资门槛低至100-500元起步时,几乎任何人都要参与配资,存在的成本不小。由于配资机构只是涉足证券经纪业务的正规机构,没有内控、风控和内部监管,因而游离在司法管理的灰色地带。

高杠杆配资助涨杀跌

业界专家普遍觉得,高杠杆配资是让“双刃剑”,进一步加强了A股“一哄而上”的短猪、快牛、疯牛特质,很容易形成诸如2015年的“雪崩效应”,是一种潜伏的市场风险。

联储证券首席投资经理胡晓辉表示,场外配资确实有过疯狂,在2018年连绵不绝的上涨过程中,场外配资遭遇了撤出,很多资金使得突然的复牌暴跌而穿仓血本无归,这极大打击了投资人的底气。随着近年二级市场的活跃,场外配资也有所活跃。同时,这波行情启动更过就会,短短的时间快速下降也导致投资人的害怕。

华炎投资基金经理李裕铭也声称,A股从新年前一路高歌猛进到目前,一些疯狂的个股更是陷入了持续买入的趋势,个股轮动普涨,场内气氛浓烈,“牛气”冲天。无论是投资客抑或是投机客都能降低杠杆投资能够可以分一杯羹。但高杠杆配资是一把“双刃剑”,用的不好背后存在极大风险。如果碰到上面市场下跌,会加速本金的回撤。

高溪资产合伙人陈继豪称,2015年那轮杠杆牛的行情叫人记忆犹新,很多人倒在了投资和场外配资上,但有些人就是好了伤疤忘了痛,目前的市况下,场外配资都是10倍的杠杆,这样的成本是可怕的。有些投机者急于求成,想利用杠杆快速盈利。出资方也能通过人类的心智去诱导更多的投资人投身,而这些人往往对风险评估不足。

在私募排排网研究员刘有华看来,场外配资在行情火爆时期非常容易“死灰复燃”。它可以使投资者在短时间内得到暴利,但是巨大成本也十分大。第一个风险就是较大杠杆的配资,一旦市场产生上升,有必然能使投资者瞬间暴跌;其次是款项必须由投资者和配资公司共同掌控,账户的安全性得不到保障;最后是场外配资属于违法,并未受到行业管理,潜在的成本难以判断,而且长期的高杠杆资金对行业的原有生态也能产生必须的冲击。

一家券商融资融券联络员对记者声称,即便是证券投资融券1:1的杠杆,跌了30%后就很容易有平仓的危险,在去年股市持续上升的状况下比比皆是,1:3左右的杠杆风险就相当大了。

因此,场外配资对于证券市场的安全发展十分不利,会欺骗很多人铤而走险去作投机买卖,而不是真正地到发掘企业的内在投资价值。场外配资存在的成本一定要认清,包括法律成本、信用风险和欠款爆仓风险。

“面对即将涨了这样久的美股市场,投资者要时刻做好落袋为安的打算,永远让风控放在第一位。”李裕铭说。

监管层及时出手整顿

2015年杠杆牛期间,大量配资公司利用软件内部传输的机会,通过恒生HOMS系统大搞场外配资活动。在当时的场外配资清理整顿过程中,监管层取消了券商平台的内部接入功能。

“而现在,配资公司的操作方法是通过券商平台进行分仓交易。”有行业专家透露,有些配资公司会以基金机构身份在证券开户并使用其资管系统,部分销售通过分仓从而超过避免管理的原因。

也有些网上交易平台自身存在瑕疵,可以被一些配资公司利用,破解相关接口后做配资平台。配资公司的科技员工破解了相关的端口后,用配资平台或者伞形账号直接接入进来。

对此,证监会也密切关注,并予以重视对交易全过程的管控。证监会网站2月25日晚间发布信息,首次证实监管层对场外配资报道减少的状况将紧密关注,并将予以重视对交易的全过程管理。证监会要求各银行公司严格执行经纪业务及投资融券客户适当性管理,加强异常交易监测,认真做好技术平台安全防护。同时,也期望广大投资者理性投资,防范理财风险。

3月8日,证券业协会在上海召集部分证券召开了专题年会,主要内容对于内部接入和禁止配资。同日,深圳证监局在北京也举办了相关会议。与此同时,已有地方证监局立即行动起来,对辖内内银行公司场外违规配资进行现场核查。3月7日和3月8日,广东证监局和浙江证监局分别召集辖区相关银行营业部负责人座谈,内容均涉及禁止场外配资。

3月18日,浙江证监局在诚信信息一栏公布了诸如违法私自行为。金炜棋作为首创证券杭州文二路证券营业部负责人,违规为任何银行公司客户与对方之间的注资或者借入股票账户提供中介或其它便利,并在浙江证监局核查上述事宜的过程中提供伪造信息、隐瞒相关重大事宜。

由此,浙江证监局认定金炜棋为不合理人选,自该决定做出之日起2年内,不得担任信托公司董事、监事、高级管理人员和分支机构负责人等职位以及实际履行下列职务。首创证券应当在收到此决定书之日起30个工作日内,作出解除金炜棋首创证券杭州文二路证券营业部负责人的决定。

就在同一天,内蒙古证监局因场外配资对证券营业部负责人作出赔偿。内蒙古证监局发布公告称,刘强在卸任西部证券股份有限公司包头钢铁大街证券营业部负责人期间,不制定证监会关于账户实名制的管控要求,组织账户出借及配资活动,并为双方提供担保,扰乱证券市场秩序。

证监局认定刘强为不合理人选,在认定为不合理人选决定书做出之日起两年内不得担任信托公司的副总、监事、高级管理人员和分支机构负责人等职位或实际履行上述职能。西部证券股份有限公司应当在收到此决定书之日起30个工作日内,作出解除刘强分支机构负责人的决定,并在做出决定之日起3个工作日内向证监局书面报告。

对此,滨海天地投资总经理郭铁铮认为,A股快速连续下跌,市场短期盈利了结头寸需要释放,监管层从维护投资者角度显示风险,很迅速也更必要。

冬拓投资基金经理王春秀表示,证监会对场外配资密切关注在线场外配资,并将予以重视对交易的全过程管理是为了避免重蹈2015年去杠杆造成的流动性危机。

在巨泽资本董事长马澄看来,监管层发声提示风险,一方面是对场外配资杠杆异常交易的监控,另一方面则是强调投资者理性投资,防范理财风险。侧面也体现出这些资金加杠杆的狂热举动积累下的短期成本有所显现,给行业一个收敛信号。投资者应该避免被强力炒作有很大幅度的品种。

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